新股密集登场 入场基民四招选择打新基金 0

新股的接连登场，打新基金的收益或会跟着水涨船高。不过由于新股“金身不破”，打新基金备受市场热捧，基金规模呈爆炸式增长，稀释了老基民的收益。新入场基民应如何选择打新基金？有分析认为，可从四个维度进行选择。

新股扩容加速，由一月一批增加到一月两批。上周四证监会核发25只新股批文，使得4月份已有两轮合计55家企业获准上市，这也创下史上单月最多IPO纪录，未来这样的节奏将成为新常态。新股的接连登场，打新基金的收益或会跟着水涨船高。不过由于新股"金身不破"，打新基金备受市场热捧，基金规模呈爆炸式增长，稀释了老基民的收益。新入场基民应如何选择打新基金？有分析认为，可从四个维度进行选择。

打新基金迅速扩容

虽然新股发行速度和数量都在不断加码，但是新股依然能够"金身不破"，特别是暴风科技等新股，更是将故事演绎得出神入化。暴风科技昨天再度"一"字涨停，将新股连续涨停纪录刷新至26个，收报111.40元，较发行价7.14元上涨了14.6倍。

一个月的时间，收益翻了14倍，赚钱效应不但"亮瞎"了普通散户的眼，也让公募基金这类专户急不可耐地参与到这场打新大赛中来，不断推出各式打新基金。据不完全统计，截至昨日，打新基金的数量已接近70只。部分基金公司"曲线救国"，选择将旗下原有基金转型为打新基金。比如在保本周期到期后的原泰信保本混合基金，近期正式转型为泰信行业精选混合基金后就将专注打新，而且规模呈现持续增长态势。

目前多数打新基金以混合型为主，与传统混合基金主投股票资产不同的是，这类基金契约规定股票资产的仓位是0~95％，债券资产的比例不低于5％。但在实际运作时，基金经理将资产主要配置在短久期的债券，并可通过质押融资的方式放大杠杆参与新股申购。

打新收益不断下降

和打新基金数量增长成反比，打新基金的收益却是节节下滑，特别是4月份以来，更是全面败退，急转直下。统计数据显示，今年1月份，打新基金平均收益率达2.64%，2月份小幅下降到2.03%，3月份回升到2.55%，4月份以来至24日，平均收益率仅为0.98%。

对于打新基金收益下滑的原因，钱景财富CEO赵荣春表示，一是新股的中签率在不断降低，4月大盘股发行数量较少，在回拨机制下，包括基金在内的参与网下申购的机构仅能获得发行量的10%，打新基金获配市值和获配比例均创出新低。二是打新基金规模的自我膨胀，造成原有投资者的投资收益被严重稀释。以一季度末规模最大的3只打新基金为例，工银绝对收益、鹏华品牌传承和广发成长优选在去年底规模分别只有5.15亿元、12.57亿元和2.3亿元，但到了今年一季度末这3只基金规模分别飙升至113.86亿元、81.44亿元和78.48亿元，短短一个季度规模膨胀6倍以上，收益自然被摊薄。此外，还有国联安、交银施罗德、国泰等多家基金公司旗下打新基金规模暴涨，远超最优规模水平。

1.从新股公告挖掘打新基金

申购打新基金要密切注意两个公告：一个是在网上发行前一个交易日每个新股的《发行公告》，在这个公告中会列出该新股申购的机构和基金的入围股份数。知道了这些数据，就能了解哪些基金成功申购到了这只新股，以及这些基金申购的股份数量多少。

另外一个公告就是《首次公开发行股票网下配售结果公告》。在这个公告中，上市公司和承销商会宣布哪些机构和基金具体中签的股份数是多少，投资者可以计算出公募基金的中签对应金额，以及预计出对应的占基金资产净值比例。那些中签股份较多、专注打新的基金，才是适合投资的产品。

2.规模太大或太小都不好

在基金规模方面，太小或太大对打新来说都不太合适。规模太小，打新时选择余地偏小，只能参与一些发行量比较小的股票，中签率、收益率都会有影响。规模太大，资金使用效率会有一定影响，中签新股市值占基金净值比也会较小，对基金净值提升有限。

深圳一位基金公司人士向信息时报记者表示，基金规模在40亿~50亿元左右，比较合适打新。而一家大型基金公司人士则认为，随着新股发行数量的增加，基金规模在60亿~80亿元将是比较合适的规模。

3.对投资者利益保护意识

由于自身利益的关系，大多数基金公司缺乏通过及时关闭申购控制打新基金规模、保护投资者利益不被摊薄的意识，这也是造成一季度打新基金规模不正常增长的原因。相对而言，招商、国投瑞银、景顺长城、上投摩根、华夏等基金在投资者保护方面做得稍好，这为其旗下打新基金加分不少。

4.投资打新基金短炒不划算

业内人士提醒，普通投资者在投资打新基金时短炒不划算。新股投资收益对基金净值的贡献度是个逐步提升的过程，如果投资者快进快出，投资基金的收益可能还抵不了期间基金的申购赎回费。投资打新基金最好持有时间在半年以上。

 

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